根據(jù)使用主體的不同，ESG在應(yīng)用層面可以分為ESG投資和ESG實踐。

　　（一）ESG投資

　　ESG投資的參與主體為資產(chǎn)所有人與資產(chǎn)管理人，實體企業(yè)是被投資方。

　　從ESG投資價值鏈看，上端為投資人或資產(chǎn)所有人，如養(yǎng)老基金、保險公司，也包括散戶投資人等；中端是金融中介，即資產(chǎn)管理人，包括銀行、資管公司、基金公司等；下端是被投資方，即ESG實踐者。

　　ESG投資主要由上端向下端驅(qū)動，由投資方驅(qū)動，金融中介作為受托人的積極回應(yīng)，形成各種ESG投資產(chǎn)品以供選擇。

　　市場上將不同的ESG投資行為分類，最常見的分類法就是GSIA確定的7類ESG投資：

　　1、負(fù)面/排斥性篩選：根據(jù)ESG標(biāo)準(zhǔn)從投資組合或者基金中排除某些行業(yè)、公司或項目。

　　2、正面/最佳類別篩選：根據(jù)ESG表現(xiàn)，在投資組合或基金中納入比同行業(yè)競爭者更優(yōu)秀的領(lǐng)

　　域、公司或項目。

　　3、基于規(guī)范的篩選：要求投資標(biāo)的符合國際通行的最低標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)行為準(zhǔn)則。

　　4、ESG整合：投資顧問在財務(wù)分析中系統(tǒng)地納入ESG因素。

　　5、可持續(xù)投資：投資于促進(jìn)可持續(xù)性的公司，如清潔能源、綠色技術(shù)和可持續(xù)農(nóng)業(yè)。

　　6、影響力/社區(qū)投資：有針對性地開展旨在解決社會或環(huán)境問題的投資，包括社區(qū)投資以及明確服務(wù)于社會或環(huán)境宗旨的企業(yè)。

　　7、股東行動：利用股東權(quán)利，通過與企業(yè)高管或董事會交談、提交或共同討論，以ESG原則為指導(dǎo)的委托投票來影響公司行為。

　　自ESG進(jìn)入投資者視線以來，一二級資本市場將ESG納入投資考量的趨勢愈發(fā)明顯，全球主題指數(shù)、理財產(chǎn)品相繼與ESG嵌連。公開信息顯示，MSCI已發(fā)布超過25類、1500條ESG指數(shù)。整體來看，ESG主題指數(shù)有穩(wěn)健的超額收益，ESG投資因此而頗受青睞。“雙碳”背景下ESG投資在國內(nèi)迎來快速發(fā)展期，中國投資者在全球負(fù)責(zé)任投資進(jìn)程中也正扮演著越來越重要的角色。從投資類型看，混合型基金數(shù)量最多，接近150只；其次是股票型基金，接近90只。從投資主題來看，ESG投資基金主要涉及電力、光伏、低碳、新能源、可持續(xù)發(fā)展、環(huán)境治理等。

備考資料ue_arc_bkzl
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　　（二）ESG實踐

　　ESG實踐（ESG practice）的參與主體是企業(yè)，即在企業(yè)管理流程中納入ESG。它有別于以股東為中心的傳統(tǒng)實踐，更關(guān)注顧客、員工、供應(yīng)商、社區(qū)、生態(tài)環(huán)境等多方利益相關(guān)者。要求企業(yè)超越教育慈善、減貧、環(huán)境保護(hù)等傳統(tǒng)的社會責(zé)任活動，將環(huán)境、社會、治理三個維度真正融入公司的核心業(yè)務(wù)或增長戰(zhàn)略，全面納入風(fēng)險分析和重要的企業(yè)經(jīng)營決策。

　　當(dāng)下，越來越多CEO在決策時都會認(rèn)真考慮ESG。雖然很多企業(yè)將ESG視為合規(guī)或風(fēng)險問題，但對有些企業(yè)而言，ESG已經(jīng)成為一個戰(zhàn)略問題或者發(fā)展機遇。不過，幾項ESG相關(guān)措施的簡單疊加并不等同于ESG戰(zhàn)略。長期持續(xù)的ESG戰(zhàn)略，必須體現(xiàn)所有相關(guān)方的利益——投資人、員工、消費者、政府、非政府組織（NGO）以及整個社會，缺一不可。

　　所以一些知名企業(yè)，如德意志銀行、安永會計師事務(wù)所誕生了企業(yè)變革新角色——首席ESG官。

　　首席ESG官是企業(yè)最高管理層中出現(xiàn)的新頭銜，其與企業(yè)ESG委員會等的設(shè)立均是從戰(zhàn)略發(fā)展層面對ESG工作的支持。首席ESG官作為一個變革型的角色，其核心功能一是橫向與縱向協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)的ESG工作，二是變革企業(yè)，使其更具ESG取向。

　　當(dāng)前企業(yè)ESG實踐的信息披露與數(shù)據(jù)來源，就是企業(yè)ESG報告，即企業(yè)社會責(zé)任報告，是企業(yè)將其履行社會責(zé)任的理念、戰(zhàn)略、方法，及其經(jīng)營活動在經(jīng)濟(jì)、社會、環(huán)境等維度產(chǎn)生的影響，定期向利益相關(guān)方進(jìn)行披露的溝通方式。高質(zhì)量的ESG報告有助于引導(dǎo)資本流向，幫助監(jiān)管者及時決策，也能幫助客戶作出科學(xué)的供應(yīng)鏈管理決策，從而促進(jìn)可持續(xù)增長。

　　在中國，雙碳目標(biāo)要求各企業(yè)立即行動起來，以不同形式和程度向低碳商業(yè)模式轉(zhuǎn)型。ESG報告也是實現(xiàn)這一轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵要素。

　　當(dāng)下企業(yè)的ESG實踐策略，可以從以下四個方面入手：

　　1、從核心產(chǎn)品著手，實施ESG轉(zhuǎn)型

　　ESG雖然涉及領(lǐng)域非常廣泛，但大量ESG評價指標(biāo)都和產(chǎn)品本身，或者是同產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)乃至銷售的過程有關(guān)。對許多領(lǐng)先企業(yè)，如特斯拉、蘋果等而言，ESG早就不是概念，而成為實際的產(chǎn)品了。越來越多的企業(yè)也正在追隨這一進(jìn)程。

　　蘋果給出了明確的減碳目標(biāo)和進(jìn)展。該公司表示，目前已在商務(wù)出行和員工通勤等方面實現(xiàn)碳中和，目標(biāo)是到2030年讓整體業(yè)務(wù)（包括產(chǎn)品的全生命周期）達(dá)到碳中和。

　　在報告中，蘋果展示了公司的“10年氣候路線圖”，其通過“低碳設(shè)計”、“能源效率”、“可再生電力”、“直接減排”和“碳去除”五方面動作來解決碳足跡。公司也公布了與之相關(guān)的各種量化數(shù)據(jù)，比如，自2018年，公司100%的企業(yè)和零售用電來自可再生資源，主要產(chǎn)品線的平均產(chǎn)品能源使用量下降了70%以上。

　　此外，在ESG實踐層面，企業(yè)應(yīng)推進(jìn)搭建ESG量化所需的數(shù)據(jù)平臺。通過搭建數(shù)據(jù)記錄、分析和展示平臺，量化當(dāng)前在環(huán)境、社會和公司治理各維度數(shù)據(jù)表現(xiàn)，可有效制定目標(biāo)并監(jiān)督執(zhí)行情況，并提升ESG數(shù)據(jù)披露的準(zhǔn)確性。

　　2、建立ESG專業(yè)人才梯隊

　　HBR曾在對2018年《財富》100強1188名董事的個人資質(zhì)的分析中發(fā)現(xiàn)，不到三分之一（29%）的人具備相關(guān)的ESG專業(yè)知識。

　　比如，在“環(huán)境(E)”類中，氣候和水對多數(shù)企業(yè)和投資者來說是兩個重要的領(lǐng)域。然而，在研究涉及的所有這1188名《財富》100強董事會成員中，只有5人具有相關(guān)經(jīng)驗?！吧鐣?S)”類是董事會ESG專業(yè)知識最為集中的類別，人權(quán)、人力資源開發(fā)、福利與安全等重要的“S”問題在董事會成員中僅有微不足道的代表。

　　企業(yè)迫切需要掌握ESG知識的管理層，并建立ESG人才梯隊，以便更好地將ESG戰(zhàn)略融入企業(yè)各環(huán)節(jié)的產(chǎn)品及服務(wù)。

　　3、文化：將ESG融入企業(yè)整體工作流

　　通過各大企業(yè)的ESG報告，我們發(fā)現(xiàn)眾多企業(yè)都在將ESG策略滲透進(jìn)企業(yè)辦公行為。

　　騰訊制定了不晚于2030年實現(xiàn)自身運營以及供應(yīng)鏈的全面碳中和和100%綠色電力應(yīng)用的目標(biāo)，同時提出了三大重點行動——提高能源利用效率，轉(zhuǎn)型使用可再生能源，探索碳抵消方法和技術(shù)。

　　以打造綠色辦公場所為例，騰訊介紹了公司如何通過”管理+技術(shù)+措施”實現(xiàn)節(jié)能減耗，例如對各樓宇能耗情況進(jìn)行總結(jié)分析和整改；以線上檢測并補充手動監(jiān)測的方式，監(jiān)測樓宇內(nèi)污染物和二氧化碳的水平。

　　相比之下，同樣在報告中介紹辦公樓宇綠色運營的另一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，相關(guān)措施只是“節(jié)水標(biāo)識”、“推廣無紙化辦公”、“倡導(dǎo)隨手關(guān)燈”。

　　4、標(biāo)準(zhǔn)：全面考慮ESG各項指標(biāo)并根據(jù)業(yè)務(wù)不同有所側(cè)重

　　企業(yè)在自身披露時應(yīng)該首先了解ESG在環(huán)境、社會責(zé)任、公司治理層面的實質(zhì)內(nèi)容，制定相關(guān)的ESG目標(biāo)，應(yīng)充分考慮三個維度的內(nèi)容。

　　Tesla此次被標(biāo)普500ESG指數(shù)剔除就是在社會責(zé)任和公司治理層面有所欠缺。根據(jù)TeslaDeaths官網(wǎng)數(shù)據(jù)，自2013年4月2日至2022年5月11日，在全球范圍內(nèi)，特斯拉汽車

　　共發(fā)生致死事故219起，共有261人在事故中喪生。2021年10月，特斯拉一名黑人電梯操作員在加州佛利蒙工廠工作當(dāng)中持續(xù)遭遇種族歧視，其投訴卻被公司無視，因此美國舊金山陪審團(tuán)裁定特斯拉賠付1500萬美元。另外，有數(shù)百名員工投訴道，黑人工人在薪酬、工作分配和晉升上都遭受了歧視，工作環(huán)境充滿敵意。

　　這無疑是tesla被提出標(biāo)普500ESG的主要原因。

　　企業(yè)還應(yīng)根據(jù)所在的行業(yè)及業(yè)務(wù)屬性，有側(cè)重點的執(zhí)行ESG。各行業(yè)在實際披露ESG情況時，根據(jù)企業(yè)的特點會有所不同，以MSCI為例，在考察不同行業(yè)ESG表現(xiàn)時，會根據(jù)影響程度和作用時間對每個三級關(guān)鍵問題指標(biāo)賦予了不同權(quán)重。例如隱私和數(shù)據(jù)安全分項，以下行業(yè)的賦權(quán)：

　　通信服務(wù)：24.1%

　　金融：10.1%

　　信息科技：10.1%

　　能源：0.1%

　　材料：0%（即不考慮）