預(yù)期收益也稱為“期望收益”,是指在不確定的條件下,沒(méi)有意外事件發(fā)生時(shí),根據(jù)已知信息所預(yù)測(cè)未來(lái)可能實(shí)現(xiàn)的收益。企業(yè)通常采用預(yù)期收益率作為預(yù)測(cè)未來(lái)收益的指標(biāo),預(yù)期收益率由風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)以及無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率組成。
風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)衡量了一個(gè)投資者將其資產(chǎn)從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資轉(zhuǎn)移到一個(gè)平均的風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)所需要的額外收益,即投資組合的預(yù)期收益率減去無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資的收益率的差額。投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越高,對(duì)所期望的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就越大,一般情況下大于1;而無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率一般以穩(wěn)定的政府長(zhǎng)期債券的年利率為基礎(chǔ)。
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