套利定價(jià)理論是資本資產(chǎn)定價(jià)模型的拓展,它和資本資產(chǎn)定價(jià)理論一樣都是均衡狀態(tài)下的模型,不同的是,套利定價(jià)理論的基礎(chǔ)是因素模型。套利定價(jià)理論認(rèn)為,套利行為是市場(chǎng)均衡價(jià)格形成的一個(gè)決定因素,如果市場(chǎng)未達(dá)到均衡狀態(tài),市場(chǎng)上就會(huì)存在無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。套利定價(jià)理論用多個(gè)因素來解釋風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益。即是說,根據(jù)無套利原則,可以得到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)均衡收益與多個(gè)因素之間存在的近似線性關(guān)系。
套利定價(jià)理論可以被認(rèn)為是一種廣義的資本資產(chǎn)定價(jià)模型,它為投資者提供了一種替代性的方法,來理解市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)與收益率間的均衡關(guān)系。
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