國際費(fèi)雪效應(yīng)為(S2-S1)/S1=id-if,其中S1是當(dāng)前即期匯率,S2是一定時間結(jié)束后的即期匯率,id是國內(nèi)資本市場利率,if為國外利率。
國際費(fèi)雪效應(yīng)所表達(dá)的是兩國貨幣的匯率與兩國資本市場利率之間的關(guān)系。它認(rèn)為,即期匯率的變動幅度與兩國利率之差相等,但方向相反。美國費(fèi)雪認(rèn)為每一國家的名義利率等于投資者所要求的實(shí)際利率與預(yù)期的通貨膨脹率之和。兩國的利率之差等于兩國的通貨膨脹率之差,稱為費(fèi)雪方程式。費(fèi)雪方程式可用于預(yù)測浮動匯率制下的即期匯率,即國際費(fèi)雪效應(yīng)。近年來研究發(fā)現(xiàn),國際費(fèi)雪效應(yīng)在預(yù)測長期匯率變動方向上有作用,但短期內(nèi)實(shí)際數(shù)據(jù)與理論有很大偏差。
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