上市公司的融資成本存有“名義成本”和“真實(shí)成本”之分。目前國內(nèi)大多數(shù)研究中所提到的融資成本實(shí)質(zhì)上只是表面意義上的,即應(yīng)屬于“名義資本成本”。其關(guān)鍵和實(shí)質(zhì)則是究竟應(yīng)如何合理計(jì)量上市公司的“真實(shí)資本成本”或“真實(shí)融資成本”。對于實(shí)施增發(fā)再融資的上市公司而言,無論是股權(quán)融資成本還是融資總成本都要比名義融資成本要高得多。
上市公司融資成本的特點(diǎn)在于沒有能夠牢牢抓住融資成本這一主線展開對上市公司的股權(quán)融資偏好行為的實(shí)證研究,無論是債務(wù)融資還是股權(quán)融資,上市公司的任何一種融資方式都是有成本的,而評價(jià)上市公司外源融資策略合理與否及融資結(jié)構(gòu)優(yōu)劣的最重要的標(biāo)準(zhǔn)或出發(fā)點(diǎn)就是上市公司的融資成本。
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