必要報(bào)酬率在財(cái)務(wù)管理中的作用,在于將機(jī)會成本和風(fēng)險(xiǎn)程度有機(jī)地結(jié)合起來,進(jìn)而計(jì)算出投資者應(yīng)該擁有的報(bào)酬率。必要報(bào)酬率是同等風(fēng)險(xiǎn)的其他備選方案的報(bào)酬率,如同等風(fēng)險(xiǎn)的金融證券,是投資人對于等風(fēng)險(xiǎn)投資所要求的收益率,它是準(zhǔn)確反映未來現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬,也稱為人們愿意進(jìn)行投資所必需賺得的最低收益率,在完全有效的市場中,證券的期望收益率就是它的必要收益率。
必要報(bào)酬率的計(jì)算公式為:
必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率。
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