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期權估值風險中性原理的基本思想

期權估值風險中性原理的基本思想

2023-11-17 14:35
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  期權估值風險中性原理的基本思想:風險中性原理是指假設投資者對待風險的態(tài)度是中性的,所有證券的預期收益率都應當是無風險利率。風險中性的投資者不需要額外的收益補償其承擔的風險。在風險中性的世界里,將期望值用無風險利率折現,可以獲得現金流量的現值。

  在這種情況下,期望報酬率應符合下列公式:

  期望報酬率=無風險利率=(上行概率×上行時收益率)+(下行概率×下行時收益率)

  假設股票不派發(fā)紅利,股票價格的上升百分比就是股票投資的收益率,股價下降的百分比就是“-收益率”。因此:

  期望報酬率=無風險利率=上行概率×股價上升百分比+下行概率×(-股價下降百分比)

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