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現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的概述

2022-02-21 21:15
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  現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型,簡稱DCF模型,是公司財務(wù)和投資學(xué)領(lǐng)域應(yīng)用最廣泛的定價模型之一,在學(xué)術(shù)和實踐領(lǐng)域都發(fā)揮著巨大的作用。公式可表述如下:P0=(E0CF1)/(1+r)+(E0CF2)/(1+r)2+...(延續(xù)到無限期)。其中,P0代表某一企業(yè)、資產(chǎn)或工程的現(xiàn)值,E0CFn代表當(dāng)前預(yù)測的未來第n期產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流,r代表自由現(xiàn)金流的折現(xiàn)率,即資本成本。

  這一模型的涵義是一項投資或一個企業(yè)的當(dāng)前價值,等于其未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和。但鑒于現(xiàn)金流折現(xiàn)模型的諸多局限性,金融界專業(yè)人士往往用乘數(shù)定價模型、資產(chǎn)重置成本定價模型、剩余收益模型、異常收益增長模型等對其進(jìn)行補(bǔ)充。

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