夾層融資是指在風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)方面介于優(yōu)先債務(wù)和股本融資之間的一種融資形式。夾層融資一般采取次級(jí)貸款的形式,但也可以采用可轉(zhuǎn)換票據(jù)或優(yōu)先股的形式。
夾層融資是一種無擔(dān)保的長期債務(wù),這種債務(wù)附帶有投資者對(duì)融資者的權(quán)益認(rèn)購權(quán)。夾層融資只是從屬債務(wù)的一種,但是它常常從作為從屬債務(wù)同義詞來用。夾層融資的利率水平一般在10%~15%之間,投資者的目標(biāo)回報(bào)率是20%~30%。一般說來,夾層利率越低,權(quán)益認(rèn)購權(quán)就越多。夾層投資也是私募股權(quán)資本市場的一種投資形式,是傳統(tǒng)創(chuàng)業(yè)投資的演進(jìn)和擴(kuò)展。
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