盈利反應(yīng)系數(shù)的概述具體表現(xiàn)為,其用來(lái)衡量某一證券的超額市場(chǎng)回報(bào),相對(duì)于該證券發(fā)行公司報(bào)告盈利中非預(yù)期因素的反應(yīng)程度。盈利的信息含量可分為利好消息和利空消息。就以平均意義而言,公布利好消息的公司享有正的超額證券回報(bào),公布利空消息的公司享有負(fù)的超額證券回報(bào)。該系數(shù)通過(guò)現(xiàn)行的財(cái)務(wù)報(bào)告提供的會(huì)計(jì)信息,有助于投資者估計(jì)股票的期望收益和風(fēng)險(xiǎn),從而有助于他們做出正確的投資決策。實(shí)證會(huì)計(jì)研究最重要的方向之一,就是識(shí)別并解釋市場(chǎng)對(duì)盈利信息的不同反應(yīng),即對(duì)盈利反應(yīng)系數(shù)的研究。
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