無套利均衡被用于對金融產(chǎn)品進行定價。金融產(chǎn)品在市場的合理價格使得市場不存在無風險套利機會,這就是無套利定價原理。
無套利定價原理下套利的便捷性使得金融市場的套利機會的存在總是暫時的。一旦有套利機會,投資者就會很快實施套利而使得市場又回到無套利機會的均衡中。無套利定價原理的特征是:無套利定價原理首先要求套利活動在無風險的狀態(tài)下進行;無套利定價的關鍵技術是所謂“復制”技術,即用一組證券來復制另外一組證券;無風險的套利活動從即時現(xiàn)金流看是零投資組合,即開始時套利者不需要任何資金的投入,在投資期間也沒有任何的維持成本。
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