套利定價理論是認為套利行為作為現(xiàn)代有效率市場,即市場均衡價格所形成的其中一個決定因素的理論體系,若市場未達到均衡狀態(tài),市場上就會存在無風(fēng)險套利機會,并且以多個因素來解釋風(fēng)險資產(chǎn)收益,根據(jù)無套利原則,可以得到風(fēng)險資產(chǎn)均衡收益與多個因素之間存在或近似的線性關(guān)系。
套利定價理論以收益率形成過程的多因子模型為基礎(chǔ),認為證券收益率與一組因子線性相關(guān),該組因子代表證券收益率的部分基本因素,從而形成了與資本定價模型相同的關(guān)系,為投資者提供了一種替代性的方法。
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