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優(yōu)先股是指什么?特征有哪些?一文全面解讀!

  優(yōu)先股是指股份有限公司在普通股之外發(fā)行的特殊類別股份,其持有人享有優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤和剩余財產(chǎn)的權(quán)利,但對公司日常經(jīng)營管理決策的表決權(quán)受到限制。核心特征包含:

優(yōu)先股是指什么

  收益優(yōu)先性:在普通股分紅前按固定/浮動股息率分配利潤(如某央企發(fā)行的固定股息率5.2%優(yōu)先股)

  清償優(yōu)先性:破產(chǎn)清算時,剩余資產(chǎn)分配順序次于債權(quán)人但先于普通股

  權(quán)利限制性:通常無表決權(quán),僅在特定事項(如修改優(yōu)先股條款)時擁有投票權(quán)

  退出機制:不可退股,但可通過贖回條款或二級市場轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)退出

  優(yōu)先股通俗拆解:企業(yè)的“分紅VIP卡”

  生活化類比:

  假設(shè)一家奶茶店需要融資擴店:

  向熟客發(fā)行“金卡”:每年固定分紅8%,但不參與店鋪經(jīng)營決策

  正常股東(普通股)則享受分紅剩余利潤和投票權(quán)

  這就是優(yōu)先股的簡化模型——用固定收益換取決策權(quán)讓步。

  財會職場實例:

  某生物醫(yī)藥企業(yè)2024年融資操作:

  發(fā)行5億元累積優(yōu)先股用于新冠疫苗研發(fā)(年股息率6%)

  約定若連續(xù)2年未足額派息,第三年需補足欠付股息

  設(shè)置5年后可轉(zhuǎn)換為普通股的條款(轉(zhuǎn)股價為當(dāng)期市價120%)

  該方案既保證研發(fā)資金到位,又避免創(chuàng)始團隊股權(quán)稀釋。

  類型圖譜:優(yōu)先股的四大面孔

  類型1:累積優(yōu)先股

  特征:未足額派發(fā)的股息可累積至后續(xù)年度補足

  案例:某光伏企業(yè)2023年因虧損暫停派息,2024年盈利后補發(fā)1.2億元累積股息

  類型2:參與優(yōu)先股

  特征:除固定股息外,可參與剩余利潤分配

  案例:某游戲公司發(fā)行的參與型優(yōu)先股,在超額完成利潤目標(biāo)時額外獲得5%分紅

  類型3:可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股

  特征:持有者可在約定條件下轉(zhuǎn)換為普通股

  案例:某Pre-IPO企業(yè)通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股融資,上市后30%優(yōu)先股轉(zhuǎn)為流通股

  類型4:可贖回優(yōu)先股

  特征:公司可按約定價格回購股份

  案例:某地產(chǎn)集團發(fā)行10億元5年期優(yōu)先股,第3年起可按面值105%贖回

  優(yōu)先股場景舉例說明

  場景1:上市公司的“控股權(quán)保衛(wèi)戰(zhàn)”

  某連鎖超市集團面臨惡意收購:

  策略設(shè)計:

  向戰(zhàn)略投資者發(fā)行20億元不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股

  設(shè)置毒丸條款:收購方持股超15%時自動觸發(fā)10倍股息率

  優(yōu)先股表決權(quán)僅限修改公司章程事項

  成效:成功引入資金且控股權(quán)保持78%,綜合融資成本較債券低1.8%

  場景2:基建企業(yè)的“現(xiàn)金流平衡術(shù)”

  某高鐵建設(shè)公司融資困境:

  創(chuàng)新方案:

  發(fā)行15億元永續(xù)優(yōu)先股(股息率與CPI掛鉤)

  將票面利息的60%計入權(quán)益工具改善資產(chǎn)負債率

  接入財政部專項補貼賬戶實現(xiàn)股息兌付擔(dān)保

  成果:負債率從82%降至68%,信用評級提升至AAA

  場景3:并購基金的“對賭方程式”

  某PE機構(gòu)收購智能制造企業(yè):

  交易結(jié)構(gòu):

  4億元投資中3億元為累積可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股

  約定若3年內(nèi)凈利潤復(fù)合增長率≥25%,自動轉(zhuǎn)股

  設(shè)置EBITDA對賭條款觸發(fā)股息率調(diào)整機制

  價值創(chuàng)造:標(biāo)的公司估值3年增長300%,優(yōu)先股IRR達22%

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沒有高中畢業(yè)證能報考初級會計嗎
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沒有高中畢業(yè)證,如果有高中同等學(xué)歷(中專、職高和技校)或高中以上學(xué)歷畢業(yè)證,可以報考初級會計。如果都沒有,就不能報考。
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初級會計考試可以在異地考嗎
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初級會計考試可以在異地考,但必須嚴格按照屬地報名原則,即在職在崗人員在其工作單位所在地報名,在校學(xué)生在其學(xué)籍所在地報名,其他人員在其戶籍所在地或居住地報名。
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