剩余收益估價(jià)模型的基本公式是:PV0=BV0+ΣRIt*(1+r)-t。
剩余收益是指公司的凈利潤(rùn)與股東所要求的報(bào)酬之差。剩余收益的基本觀點(diǎn)認(rèn)為企業(yè)只有賺取了超過(guò)股東要求的報(bào)酬的凈利潤(rùn),才算是獲得了正的剩余收益;如果只能獲得相當(dāng)于股東要求的報(bào)酬的利潤(rùn),僅僅是實(shí)現(xiàn)了正常收益。
剩余收益模型又被稱為EBO模型,最早是由愛(ài)德華茲和貝爾于1961年提出來(lái)的,但并沒(méi)有引起理論界多大的重視,沉寂了很長(zhǎng)一段時(shí)間。1995年美國(guó)學(xué)者奧爾森在其文章《權(quán)益估價(jià)中的收益、賬面價(jià)值和股利》中對(duì)這個(gè)方法進(jìn)行了系統(tǒng)的闡述,建立了公司權(quán)益價(jià)值與會(huì)計(jì)變量之間的關(guān)系,使該方法重新得到理論界的重視。
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