財務杠桿原理是指由于固定性財務費用的存在,使企業(yè)息稅前利潤(EBIT)的微量變化所引起的每股收益(EPS)大幅度變動的現(xiàn)象。對財務杠桿計量的主要指標是財務杠桿系數(shù),財務杠桿系數(shù)=普通股每股利潤變動率÷息稅前利潤變動率。
財務杠桿效應是一把“雙刃劍”,既可以給企業(yè)帶來正面、積極的影響,也可以帶來負面、消極的影響。其前提是總資產(chǎn)利潤率是否大于利率水平。當總資產(chǎn)利潤率大于利率時,舉債給企業(yè)帶來的是積極的正面影響;相反,當總資產(chǎn)利潤率小于利率時,舉債給企業(yè)帶來的是負面、消極的影響。
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