即期利率的公式為:Pt=Mt÷(1+St)^t。其中Pt是t年期無息債券的當(dāng)前市價(jià),Mt是到期價(jià)值,St是t年期即期利率。即期利率是債券票面所標(biāo)明的利息收益或購買債券時(shí)所獲得的折價(jià)收益與債券當(dāng)前價(jià)格的比率,是某一給定時(shí)點(diǎn)上無息債券的到期收益率。
購買政府發(fā)行的有息債券,在債券到期后,債券持有人可以獲得連本帶利的一次性支付,一次性所得收益與本金的比率為即期利率。購買政府發(fā)行的無息債券,投資者可以低于票面價(jià)值的價(jià)格獲得,債券到期后,債券持有人可按票面價(jià)值獲得一次性的支付,購入價(jià)格的折扣額與票面價(jià)值的比率為即期利率。
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