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什么是紅利貼現(xiàn)模型

2022-02-08 19:20
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　　紅利貼現(xiàn)模型又叫Gondon模型，其核心觀點認(rèn)為：預(yù)期分得的現(xiàn)金股利構(gòu)成股票價值的源泉，股票的內(nèi)在價值等于估值時點之后無限多次股利收益流量之現(xiàn)值。紅利是該模型惟一的估值變量，只有分得的現(xiàn)金紅利才是投資者可以直接支配的經(jīng)濟(jì)利益，紅利模型非常符合股權(quán)估值的直觀邏輯，所以很自然地成為最傳統(tǒng)的估值模型，其實早在Gondon之前就已經(jīng)被廣為使用。

　　紅利貼現(xiàn)模型是股權(quán)自由現(xiàn)金流模型的特例，因為不可能對現(xiàn)金紅利做出無限的預(yù)測，所以人們根據(jù)對未來增長率的不同假設(shè)構(gòu)造出了幾種不同形式的紅利貼現(xiàn)模型：一階段紅利模型、二階段紅利模型、三階段紅利模型等。

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